智慧树知到答案投资学（对外经济贸易大学）最新答案

第三章 单元测试

1、单选题：
马克维茨提出的有效边界理论中，风险的测度是通过_____进行的。
选项：
A:个别风险
B:收益的标准差
C:系统风险
D:非系统风险
答案: 【】

2、单选题：
用来测度两项风险资产的收益是否同向变动的的统计量是____
选项：
A:方差
B:相关系数
C:协方差
D:c和d
E:标准差
答案: 【】

3、单选题：
有关资产组合分散化，下面哪个论断是正确?
选项：
A:正确的分散化投资可以减少或消除系统风险
B:只有加入期望收益率更高的证券，才能补偿组合风险的增加
C:一般来说，当更多的股票加入资产组合中时，整体风险降低的速度会越来越慢
D:因为分散化投资降低了资产组合整体风险，它必然也会减少组合的收益率
答案: 【】

4、单选题：
加入了无风险证券后的最优资产组合____
选项：
A:是投资机会中收益方差比最高的那点
B:是无差异曲线和资本配置线的切点
C:是无差异曲线上收益方差比最高的那点
D:是投资机会与资本配置线的切点
答案: 【】

5、单选题：
现代金融投资理论的开创者是           。
选项：
A:夏普
B:莫顿
C:马柯维兹
D:凯恩斯
答案: 【】

6、单选题：
在均值–标准差坐标系中，当资产收益率服从正态分布时，严格风险厌恶型投资者无差异曲线的斜率是
选项：
A:负
B:不能决定
C:0
D:正
答案: 【】

7、单选题：
公平赌博：
选项：
A:风险喜好者会参与
B:是无风险投资
C:风险厌恶者不会参与
D:a和b均正确
E:a和c均正确
答案: 【

8、单选题：
按照马克维茨的描述，下面的资产组合中哪个不会落在有效边界上？资产组合   期望收益率（%）标准差（%）  W                  4                            2  X                   6                             8  Y                   5                             9  Z                   8                            10

选项：
A:资产组合W不会落在有效边界上
B:资产组合X不会落在有效边界上
C:资产组合Z不会落在有效边界上
D:无法判断
E:资产组合Y不会落在有效边界上
答案: 【】

9、单选题：
考虑两种完全负相关的风险证券A和B。A的期望收益率为10%，标准差为16%。B的期望收益率为8%，标准差为12%。股票A和股票B在最小方差资产组合中的权重分别是多少？
选项：
A:0.76,0.24
B:0.24,0.76
C:0.57,0.43
D:0.43,0.57
E:0.50,0.50
答案: 【】

10、单选题：
考虑两种完全负相关的风险证券A和B。A的期望收益率为10%，标准差为16%。B的期望收益率为8%，标准差为12%。用这两种证券组合成的无风险资产组合的收益率将为
选项：
A:9.0%
B:8.9%
C:8.5%
D:9.9%
答案: 【】

11、单选题：
考虑两种完全负相关的风险证券A和B。A的期望收益率为10%，标准差为16%。B的期望收益率为8%，标准差为12%。如果一位投资者要求9%的期望收益率，则他将投资于A和B的组合的标准差为
选项：
A:0.14
B:0.01
C:0.02
D:0.0004
答案: 【

12、单选题：
一位投资者希望构造一个投资组合，并且资产组合的位置在资本配置线上切点组合的左边，那么
选项：
A:以无风险利率借入部分资金，和初始财富资金一起投入切点组合
B:只投资风险资产
C:以无风险利率贷出部分资金，剩余资金投入切点组合
D:不可能有这样的风险组合
答案: 【】

13、单选题：
A股票和B股票有相同的标准差20%，A和B的相关系数为0，对于两种股票构成的最小方差组合的标准差是多少？
选项：
A:0
B:14.14%
C:20%
D:10%
答案: 【】

14、单选题：
股票A，B，C有相同的预期收益率和标准差，下面的表格为相关系数表格，以下哪种投资组合的风险最小？

选项：
A:等权重的A和B
B:等权重的A和C
C:等权重的B和C
答案: 【】

15、单选题：
两基金分离定理是指
选项：
A:投资于两个不同的有效组合，相当于投资于有效前沿边界组合
B:前沿边界上的证券是有效的
C:先找无风险证券，再找最优组合
D:投资者先确定风险厌恶态度，再找最优组合
答案: 【】

16、单选题：
A股票的预期收益率为8%，无风险收益率为4%，A股票的方差为4%，则A股票的夏普比率为
选项：
A:0.2
B:0.4
C:1
D:2
答案: 【】

17、单选题：
对于有效集的正确描述为
选项：
A:有效集上的组合满足期望收益率一定时风险最小
B:有效组合是前沿边界组合
C:其余选项都对
D:有效集上的组合满足风险一定时期望收益率最大
答案: 【】

第四章 单元测试

1、单选题：
证券市场线描述的是：
选项：
A:证券的预期收益率与其总风险的关系
B:由市场资产组合与无风险资产组成的完整的资产组合
C:证券收益与指数收益的关系
D:证券的预期收益率与其系统风险的关系
答案: 【】

2、单选题：
资本资产定价模型假设：
选项：
A:a、b和c都正确
B:所有的投资者都是价格的接受者
C:a和b正确
D:投资者为资本所得支付税款
E:所有的投资者都有相同的持有期
答案: 】

3、单选题：
CAPM模型认为资产组合收益可以由_____得到最好的解释。
选项：
A:特有风险
B:系统风险
C:分散化
D:经济因素
答案: 【】

4、单选题：
资本资产定价模型中，风险的测度是通过_____ 进行的。
选项：
A:个别风险
B:贝塔
C:收益的标准差
D:收益的方差
答案: 【】

5、单选题：
根据资本资产定价模型，一个充分分散化的资产组合的收益率和哪个因素有关？
选项：
A:再投资风险
B:市场风险
C:非系统风险
D:个别风险
答案: 【】

6、单选题：
市场组合的贝塔值为_____
选项：
A:-1
B:1
C:0.5
D:0
答案: 【】

7、单选题：
无风险收益率和市场期望收益率分别是0.06和0.12。根据CAPM模型，贝塔值为1.2的证券X的期望收益率为_____。
选项：
A:0.144
B:0.06
C:0.132
D:0.12
答案: 【

8、单选题：
对市场资产组合，哪种说法不正确？
选项：
A:它包括所有证券
B:它在有效边界上
C:市场资产组合中所有证券所占比重与它们的市值成正比
D:它是资本市场线和无差异曲线的切点
答案: 【】

9、单选题：
关于资本市场线，哪种说法不正确？
选项：
A:资本市场险斜率总为正
B:资本市场线通过无风险利率和市场组合两个点
C:资本市场线是可达到的酬报波动比最高的市场配置线
D:市场均衡时，资本市场线也叫做证券市场线
答案: 【

10、单选题：
某个证券的市场风险贝塔，等于_____
选项：
A:该证券收益与市场收益的方差除以市场收益的方差
B:该证券收益与市场收益的协方差除以市场收益的方差
C:该证券收益与市场收益的协方差除以市场收益的标准差
D:该证券收益方差除以它与市场收益的协方差
答案: 【】

11、单选题：
根据CAPM模型，下列哪个说法不正确？
选项：
A:当一证券的价格为公平定价时，阿尔法为0
B:均衡时，所有证券和组合都在证券市场线上
C:单个证券的期望风险溢价的增加与贝塔成正比
D:如果无风险利率降低，单个证券的收益率将成正比降低
答案: 【】

12、单选题：
一个充分分散化的资产组合的______
选项：
A:市场风险可忽略
B:非系统风险可忽略
C:系统风险可忽略
D:不可分散化的风险可忽略
答案: 【】

13、单选题：
证券X期望收益率为0.11，贝塔值是1.5。无风险收益率为0.05，市场期望收益率为0.09。根据资本资产定价模型，这个证券____
选项：
A:无法判断
B:被低估
C:被高估
D:定价公平
答案: 【】

14、单选题：
无风险收益率为0.07，市场期望收益率为0.15。证券X期望收益率为0.12，贝塔值为1.3。那么你应该____
选项：
A:卖空X，因为它被高估了
B:买入X，因为它被高估了
C:卖空X，因为它被低估了
D:买入X，因为它被低估了
答案: 【】

15、单选题：
对股票A和股票B有：无风险收益率为0.05，市场期望收益率为0.09。应该买入哪只股票，为什么？
选项：
A:A，因为期望超额收益率为2.2%
B:A，因为期望超额收益率为1.2%
C:B，因为期望收益率为14%
D:B，因为期望超额收益率为1.8%
答案: 【】

16、单选题：
零贝塔值证券的期望收益率为______
选项：
A:零收益率
B:无风险收益率
C:负收益率
D:市场收益率
答案: 【】

17、单选题：
某投资者的效用函数为  ，α和β满足下面什么条件时，为风险厌恶的投资者？
选项：
A:α>2β, β<0
B:α>2βy, β>0
C:α>0, β<0
D:α>2βy, β<0
答案: 【

18、单选题：
一个证券的实际期望收益率为18%，标准差为0.3，贝塔值为0.8，市场组合的风险溢价为0.05，无风险收益率为0.04，则该证券的夏谱比率、Jensen’s alpha以及特雷诺比例各为多少？
选项：
A:0.1，0.17和0.05
B:0.47，0.1和0.05
C:0.47，0.1和0.175
D:0.1，0.14和0.14
答案: 】

19、单选题：
分离定理是指
选项：
A:投资者投资两个前沿组合得到的组合在前沿上
B:投资者先确定风险厌恶态度，再找最优组合
C:投资者先找切点组合，然后再找最优组合
D:先找无风险证券，再找最优组合
答案: 【】

20、单选题：
风险中性投资者的无差异曲线是
选项：
A:凹的
B:弯曲的
C:垂直的
D:水平的
答案: 【】

第五章 单元测试

1、单选题：
单指数模型是（   ）
选项：
A:单因素模型
B:法玛提出的
C:可以为任意资产定价
D:多因素模型
答案: 【】

2、单选题：
多因素模型，（    ）
选项：
A:其多种因素都是能带来非系统风险的因素
B:其多种因素都是能影响所有风险资产收益率的因素
C:其中的因素都是可以明确的
D:其中的因素只能是影响宏观经济的因素
答案: 【】

3、单选题：
收益生成于一个因素模型的资产，（   ）
选项：
A:其总风险就是所有因素的方差之和
B:其总风险包括系统风险和非系统风险
C:其非系统风险也是受这些因素影响的
D:其总风险只有系统风险
答案: 【】

4、单选题：
反映证券组合期望收益水平和单个因素风险水平之间均衡关系的模型是（  ）

选项：
A:特征线模型
B:资本市场线模型
C:套利定价模型
D:单因素模型
答案: 【】

5、判断题：
因素模型是均衡定价模型。
选项：
A:错
B:对
答案: 【】

6、判断题：
特征线模型也是一种因素模型。
选项：
A:错
B:对
答案: 【】

7、判断题：
市场模型中的因素是指市场组合的收益，一般用现实中某个市场指数收益来代替。
选项：
A:对
B:错
答案: 【】

8、判断题：
法码三因素模型包括市场因素、账面市值比因素和产业因素。
选项：
A:对
B:错
答案: 【】

9、判断题：
如果所有证券都被公平定价，那么所有的股票将提供相等的期望收益率。

选项：
A:对
B:错
答案: 【】

10、单选题：
下列对因素模型描述错误的是（  ）
选项：
A:因素模型提供了简化地应用CAPM的方式
B:因素模型是描述证券收益率生成过程的一种模型
C:因素模型无法实际地计算有风险的市场组合

D:因素模型能够细分影响总体市场环境变化的宏观因素
答案: 【
】

第六章 单元测试

1、单选题：

与CAPM相比，APT更具优势，是因为：

选项：
A:对给定的资产按时间变化来衡量套利定价理论因素敏感性变化
B:把产量变化、通胀以及利率期限结构作为解释风险收益关系的重要因素
C:利用多个因素而不是单因素市场指数来解释风险收益关系
D:按历史时间来测量无风险收益率
答案: 【】

2、单选题：

与CAPM相比，APT（      ）

选项：
A:说明数量并确定那些能够决定期望收益率的特定因素
B:利用基于微观变量的风险溢价
C:要求市场均衡
D:不需要关于市场组合的严格假设
答案: 【】

3、单选题：

根据APT，（       ）
选项：
A:正α值投资机会将很快消失
B:高β值的股票经常被高估
C:理性投资者会从事与其风险承受度相符的套利活动
D:低β值的股票经常被低估
答案: 【】

4、单选题：
下列关于套利机会的说法错误的是（  ）
选项：
A:套利的机会主要存在于资产定价的错误
B:套利的机会主要存在于市场缺乏有效性的其他机会
C:套利的机会主要存在于资产价格联系的失常
D:套利的机会主要存在于资产的正确定价
答案: 【】

5、单选题：
从理论上来说，套利者的现金流会出现的情况是（  ）
选项：
A:套利时现金流为零，未来为正
B:套利时现金流为负，未来为正
C:套利时现金流为负，未来为零
D:套利时现金流为零，未来为负
答案: 【】

6、单选题：
下列关于套利定价理论的说法正确的是（ ）
选项：
A:与传统资本资产定价模型完全相同
B:研究的是非市场均衡下的资产定价问题
C:借用了多因素模型
D:专门研究组合投的资产配置问题
答案: 【】

7、单选题：
与CAPM不同，APT（ ）
选项：
A:规定了决定预期收益率的因素数量并指出这些变量
B:运用基于微观变量的风险溢价
C:要求市场必须是均衡的
D:并不要求对市场组合进行严格的假定
答案: 【】

8、单选题：
关于套利证券组合满足的条件，下列说法错误的是（  ）
选项：
A:套利组合的预期收益率必须为正数
B:不需要投资者增加任何投资
C:套利组合的预期收益率必须为非负数
D:套利证券组合的因子1的敏感程度为零，就是说它不受因素风险影响
答案: 【】

第七章 单元测试

1、单选题：

下列哪一项与“股票市场是弱有效的”命题相违背？

选项：
A:内部人员取得超额是交易利润
B:超过25%的共同基金优于市场平均水平
C:每年1月，股票市场获得异常收益
答案: 【】

2、单选题：

假定通过对股票过去价格的分析，投资者得到以下的结论。哪一个与弱有效市场形式相违背？
选项：
A:在给定一周的收益率与下一周收益率的协方差为零
B:在股票价格上涨10%之后买进，然后再股票价格下跌10%后卖出，能够获得超额收益
C:持有其收益率较低的股票能够获得超过平均水平的资本利得
答案: 【】

3、单选题：

半强式有效市场假定认为股票价格
选项：
A:反映了以往全部价格信息
B:反映了包括内幕消息在内的全部相关信息
C:是可以预测的
D:反映了全部公开可得到的信息
答案: 【

4、单选题：

假定某公司宣布给持股人发放未预测的大量现金分红。在一个有效市场中，假设没有信息泄露，我们可以预测：
选项：
A:在宣布时异常价格变动
B:在宣布前异常价格增加
C:在宣布前后没有异常价格变动
D:在宣布后异常价格降低
答案: 【】

5、单选题：

根据有效市场假说理论
选项：
A:低贝塔股票经常被高估
B:高贝塔股票经常被高估
C:负α股票对套利者来说经常获得较低收益
D:正α股票很快会消失
答案: 【】

6、单选题：

下列哪一个为半强有效市场理论提出了反对观点
选项：
A:所有投资者学会搜寻有关未来表现的信息
B:将近一半的退休基金表现高于市场平均水平
C:低市盈率股票在长期内倾向于获得正异常收益
D:在确定股票价格方面交易分析是无用的
答案: 【】

7、单选题：

当下列哪种情况发生会出现“随机漫步”？
选项：
A:以往信息对预测未来价格是有用的
B:股票价格对新旧信息均反应迟缓
C:股票价格随即变化但可以预测
D:未来价格变化与以往价格变化无关
答案: 【】

8、单选题：

如果市场半强式有效，下列方式哪个是能赚取异常高交易利润的合理方式？

选项：
A:买进低市盈率的股票
B:买进高于近期平均价格变化的股票
C:买进管理团队有着先进知识的股票
D:买进低于近期平均价格变化的股票
答案: 【】

9、单选题：
如果弱有效市场成立，那么（  ）
选项：
A:技术分析无用
B:其余选项都是
C:股票价格是不可预期的
D:股票价格反映历史价格中的信息
答案: 【】

10、单选题：
根据法玛对有效市场的分类，下列市场中可以利用内幕信息获利的是（ ）
选项：
A:强式有效市场
B:弱式有效市场
C:半强式有效市场和弱式有效市场
D:半强式有效市场
答案: 【】